Carta Marzo Diverinvest; ¿Burbuja o realidad?

Estimados,

Hace unos días tuve la suerte de poder compartir una charla entre amigos con dos personas extraordinarias, cargadas de sentido común y años de experiencia, con el fin de que dar una visión del mundo actual. Destaco lo más significativo. El Profesor Don Alfredo Pastor de IESE, gran conocedor del gigante asiático, aplacó las dudas de los asistentes sobre la situación macroeconómica actual y comentó que sería normal empezar a ver en República Popular China crecimientos por debajo del 7%. No es sostenible el crecimiento exponencial que ha tenido China. “España era el país que más crecía en el mundo en los años 70, hasta que un día dejó de crecer. Lo mismo pasará con China; y no pasa nada”. Por otro lado, César Molinas miembro del comité de inversión de DiverInvest abordó la difícil tarea de invertir en períodos de tipos a cero como el actual. César hizo hincapié en el rol de los bancos centrales en la economía, y su fijación en subir la inflación a través de imprimir dinero. Destacó que con los tipos a cero están forzando a los inversores a tomar más riesgos. “Nos han jaqueado el GPS”, bromeó. Además de insostenible, parece no lograr su objetivo: “Los bancos centrales, aun hinchando las economías, no lograrán un incremento sostenido de precios, como ha venido siendo la norma desde Bretton Woods”, apuntaba. Un servidor recomendó seguir manteniendo una distribución de activos conservadora. Existen soluciones alternativas de inversión para seguir generando rentabilidades atractivas para las carteras de inversión: “Es imperativo invertir de forma asimétrica; es decir, tomando riesgos altos en una parte de la cartera y amarrando corto la otra parte de igual tamaño en cash para compensar la volatilidad”. En pocas palabras, una burbuja muy real.

Un abrazo,