Carta DiverInvest noviembre: Hemos tocado fondo

A lo largo de los años, he oído a tantos grandes profesionales proclamar a los cuatro vientos: “¡Compra, compra… hemos tocado fondo!”. Luego, al cabo de unas semanas, las cosas se vuelven a torcer y los mercados siguen cayendo durante meses. ¡Qué valientes fuimos los que invertimos!

Hoy, cuando muchos inversores están agotados y son pesimistas, puedo decir con seguridad que el mundo no se acaba mañana. Están consiguiendo estabilizar la crisis financiera. Con más endeudamiento, sí, pero al menos, han comprado tiempo para poder llevar a cabo los cambios necesarios.

Una vez aplazada la crisis financiera, debemos superar la recesión macroeconómica. Aunque la recuperación será lenta y la volatilidad continuará, parece que hemos tocado fondo.

Por eso, debemos hacer un cambio estratégico en nuestra política de inversión. Siempre hemos sido partidarios de tener mucha liquidez y mucho dólar. En estos momentos creo que ya no es necesario. Los tipos están casi a cero y la inflación va a ser galopante. Además, el actual entorno nos parece más fácil de gestionar.

Ahora que ya somos conscientes de que los “activos libres de riesgo” ya no existen, el desafío consiste en saber dónde posicionar nuestras inversiones con el objetivo de preservar nuestra riqueza y conseguir rendimientos en el largo plazo. Existen buenos activos con rentabilidades interesantes en zonas del mundo que tienen crecimiento.

Ahora es momento de empezar a invertir la liquidez. Vemos los periodos de volatilidad de los mercados y ruidos de la prensa como potenciales oportunidades.

Nunca soñé tener tantos Tours de Francia como Lance Armstrong, ni que Europa fuera a reaccionar a tiempo.

David Levy,
Presidente de DiverInvest Asesoramiento EAFI

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